"> 本报记者万宇

公募基金行业正上演着一场人才的“迁徙”。杨思亮 、姜晓丽
、白冰洋、李崟 、邵凯等多位知名基金经理选择加入易方达基金、广发基金
、富国基金、中欧基金等头部公募机构 。

多位公募人士认为
，在费率改革 、限薪考核新规落地
、投研模式转型等多重因素共振的背景下，公募人才流动性攀升 ，行业马太效应深化
，形成人才向头部机构聚拢的现象
。在构建有序良性的人才流动生态的同时，行业内部也要保障投研延续性 ，夯实行业长期健康发展的基础。

知名基金经理转会

今年以来，基金经理的变动较为频繁
，尤其是头部公募机构，吸引了不少知名基金经理的加盟 。

以易方达基金为例 ，这家过往以自主培养基金经理为主的机构
，近年来从其他基金公司招募优秀基金经理的力度明显加大。主动权益方面，2025年 ，杨思亮的从业机构由宝盈基金变更为易方达基金
，任婧的从业机构由南方基金变更为易方达基金；今年以来，原南方基金熊潇雅、原中银基金郑宁等基金经理的从业机构也变更为易方达基金
。固定收益方面 ，今年以来
，原天弘基金姜晓丽 、原民生加银基金裴晓辉等基金经理的从业机构也都变更为易方达基金。

同城的广发基金近年来同样大手笔招募人才，持续有多位基金经理加盟 。今年5月 ，李崟的从业机构从招商基金变更为广发基金；今年2月
，吴承根的从业机构由中庚基金变更为广发基金；去年，周智硕的从业机构从建信基金变更为广发基金
。

此外 ，富国基金
、天弘基金、中欧基金 、永赢基金等公募机构近年来吸引了多位基金经理加入。白冰洋
、范妍、董治国 、沙炜
、吴一静等基金经理从中银证券（601696）、圆信永丰基金 、前海开源基金、博时基金
、中信保诚（HK2378）基金等机构加入富国基金 。马龙、贾腾 、胡洁
、邓炯鹏、高群山等基金经理从招商基金 、浙商基金
、华宝基金、东方红资管 、嘉实基金等机构加入天弘基金
。邵凯
、吕修磊、邓欣雨 、闫沛贤
、李冠頔等基金经理从博时基金、中加基金 、融通基金等机构加入中欧基金。

人才向头部机构聚拢

“大平台更有吸引力 。”一位基金经理坦言，与大公司动辄几十人的研究队伍相比
，中小公司研究人员相对较少，十多个人的研究队伍已经堪称豪华 ，对行业和公司覆盖的广度与深度远不如大公司
，平台对基金经理提供的支持相对有限
。

“顶尖头部机构拥有完善的投研体系、成熟的渠道与机构资源
、长效激励机制以及完备的合规风控系统，能够为投研工作提供全方位支撑 ，也为基金经理提供了更广阔的发展空间。 ”晨星（MORN）(中国)基金研究中心助理分析师王方琳表示
，行业马太效应仍在深化，资源进一步向头部机构聚拢 ，提升了行业人员的流动节奏 。

观察大公司引进的人才
，不仅招募的基金经理数量多，而且多是曾有过出色业绩、具有一定市场关注度的知名基金经理 ，既有业绩抢眼的新锐
，也有在业内颇有影响力的老将
。

各家公司在人才引进中又各有侧重。易方达基金等全方位补强，熊潇雅 、郑宁等基金经理的加入 ，进一步增强了在新消费（883434）
、医药等领域的实力；姜晓丽、裴晓辉等基金经理的加入，则会持续巩固在固收领域的优势 。

中欧基金则通过引援
，快速补齐了固收方面的短板。以主动权益投资见长的中欧基金近年来构建了颇具实力的固收投资团队，骨干成员主要来自于博时基金 ，包括原博时基金固定收益投资决策委员会主席邵凯等人
，中欧基金固收产品规模也取得了快速的增长
。

盈米基金研究院认为，行业发展逻辑发生转变 ，机构不再过度依赖单一明星基金经理模式
，转而进行深耕团队化投研建设。未来随着共管产品模式普及，能补齐投资能力短板 、拓宽管理边界 ，也可承接更大的管理规模
，必将继续推动头部机构持续扩充投研队伍，进而形成人才向头部机构聚拢的现象 。

投研分工更精细化

王方琳表示 ，随着费率改革全面落地
，公募机构以往靠管理规模稳赚的模式不复存在，业绩对收入与考核的约束显著增强
。限薪及长期业绩考核相关规则落地 ，重塑了行业的激励体系，促使从业者重新考量自身发展与平台定位的匹配度。与此同时
，行业从过往依赖明星基金经理的发展路径，逐步转向投研团队化
、平台化发展 ，进一步加快了行业人才的流动节奏 。

盈米基金研究院表示
，公募基金行业人才的流动，将推动行业投研分工更精细化 ，从业者深耕细分领域、强化研究深度
，整体投研专业度稳步提升
。同时，基金经理单打独斗模式逐步退场 ，由团队协作共管将成为主流运作模式
，产品运作稳定性有所增强。

王方琳也提到，过度高频的人员更迭也带来现实挑战 。投研团队频繁变动 ，容易打断研究积累 、影响投资策略延续性；中小机构人才持续流失
，也会削弱自身投研实力
、团队稳定性与业务连续性
。整体而言，行业更需要构建有序良性的人才流动生态 ，避免盲目高频跳槽，方能保障投研延续性
，夯实行业长期健康发展的基础。

对于基金投资者来说，盈米基金研究院认为 ，投资者不应盲目选择大公司的产品
，应综合考虑产品策略适配度、团队长期业绩稳定性 、风控水平等，“虽然说头部公司具备体系优势 ，但中小机构特色精品产品同样具备配置价值
，需要结合自身的财富目标和风险偏好做出理性的筛选 。
”

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